南向资金连接涌入港股的坚强派头让阛阓大感只怕白虎 a片。
3月12日，港股高开低走，恒生指数也曾相接微跌4天。尽管好意思国股市近期颤动激发天下老本阛阓波动，可是恒生科技指数和恒生指数年内涨幅仍有30.82%和17.65%，是天下老本阛阓发达最佳阛阓。
当日，南向资金净买入港股262.11亿港元，这亦然南向资金年内第四次单日净买入港股败落200亿港元。就在不久前的3月10日，南向资金单日净买入港股296.26亿港元，创下互联互通机制盛开以来的单日最高记载。
趁港股诊治之际，南向资金束缚加码，连接涌入港股阛阓，南向资金这种坚强买入港股的派头让不少阛阓东谈主士感到只怕，与比年来港股阛阓稍一反弹，资金就簇拥而出的风景酿成了显然对比。
值得持重的是，此前束缚净卖出港股主题ETF的资金再度追念，启动从头拥抱港股主题ETF。
南向资金年内大幅净买入港股超3600亿港元
近期，港股阛阓迎来了南向资金的连接涌入，这种趋势并未因港股阛阓高位颤动诊治而发生退换，反而是南向资金在束缚加码买入港股。阛阓不雅察东谈主士以至戏弄南向资金呈现出约束不住的状况。
3月12日，南向资金净买入额再超200亿港元，达到262.11亿港元，暴露出内地资金对港股阛阓的激烈趣味。
这一趋势愈演愈烈，自2025年以来，南向资金已屡次出现单日净买入超200亿港元的情况，举例2月18日、2月25日和3月10日。其中，3月10日的单日净买入额更是创下沪深港通盛开以来的历史新高，达到296.26亿港元。
从合座趋势来看，在2024年累计净买入超8000亿港元的基础上，本年以来南向资金加快流入港股。2025年2月，南向资金单月净买入额高达1527.78亿港元，创下自2021年1月以来的最大单月净买入领域。岁首于今，南向资金累计净流入已超3600亿港元，超出2023年全年金额，暴露出资金对港股阛阓的激烈信心。
中欧丰泰港股通羼杂基金司理罗佳明分析，从2月中旬启动，长线适应性外资基金启动出现显然流入，以指数蓝筹为主，行情从科技扩散到耗尽、保障等板块，但相较昔时三年长线外资的流入而言，本循环流仅为阶段性开拓。
值得持重的是，此前束缚净卖出港股主题ETF的资金再度追念，启动从头拥抱港股主题ETF。ETF资金老是呈现出“越涨越卖”的手脚，在港股主题ETF连接大涨的布景下，不少资金礼聘落袋为安，束缚赎回ETF。
自昨年底以来，大多量港股主题ETF的份额束缚缩水。以领域最大的恒生科技ETF为例，该ETF年内涨幅败落30%，最新净值相接规复此前回撤，高涨至2021年底的位置。不外，该ETF的份额在2023年年底达到历史最高记载，尔后陪伴ETF净值的回升，份额一起下滑，较最高位置回落幅度一度败落35%。
另一只恒生互联网科技业ETF最新份额实在达到2024年4月份份额高位的一半，不到一年时刻，该ETF份额领域接近腰斩。合座来看，本年追踪港股主题ETF的领域遭到资金净流出金额一度败落300亿元。
不外，资金从港股主题ETF出逃的趋势正出现回转迹象。3月10日，港股主题ETF获资金净流入13.11亿元。3月11日，港股主题ETF再获资金净流入1.29亿元。资金也曾相接2日净买入港股主题ETF。这也被阛阓以为是一种积极信号。
另外，除了被迫指数基金，积极主动型基金对港股的布局派头或更为坚强。控制2024年四季末，公募基金的港股持仓占其股票投资阛阓比例升至30.5%，创2019年以来新高。
多身分驱动资金南下，中资机构渐抓订价权
尽管恒生科技指数和恒生指数年内涨幅分辩达到30.82%和17.65%，可是港股行情的结构化特征较为显然。
数据暴露，控制日前，在540多只港股通见识中，仅有66只个股跑赢恒生科技指数，不到四分之一的个股跑赢恒生指数，科技耗尽与AI医疗领涨，传统板块过时。
景顺长城科创三年定开羼杂基金司理郭琳示意，DeepSeek-R1模子的推出是枢纽催化剂。“低成本、开源的AI大模子裁减了技巧支配门槛，阛阓启动重估我国AI产业支配远景。”她分析称，此轮围绕AI+逻辑的行情中，医疗保健、软件互联网、科技半导体成为资金主要流向。数据暴露，恒生指数中科技成份股孝顺了本轮涨幅的大部分，突显资金对科技中枢钞票的聚拢确立。
华安基金分析，DeepSeek的横空出世带动了中国AI产业链的估值重塑，而由于港股的AI含量更高，港股近期大幅跑赢A股，且领涨天下阛阓。重复港股合座估值性价比较高，海表里资金加快流入港股，也带动了科技之外的红利等板块跟涨。
恒生前海港股通精选羼杂基金司理邢程示意，由于DeepSeek和阿里大模子发布后，天下将科技产业发展的关怀度改换到了中国，使得恒生科技尤其是AI、半导体、互联网领域酿成较大涨幅。
在此轮行情中，郭琳以为，乐不雅者更多看到了在前述机会下，有望给阛阓带来更大估值重估、资金从头确立、企业革命智商和老本开支意愿的普及、以至合座宏不雅叙事退换的可能。同期战术层面和企业财报数据，也为阛阓注入信心。郭琳提到，民营企业家茶话会开释了稳预期的积极信号，重复阿里巴巴等龙头财报超预期，老本开支推广进一步强化了阛阓的乐不雅情感。
关于DeepSeek激发的一系列中国钞票重估叙事，邢程以为其连接性取决于阛阓能否看到国内AI和科技产业束缚进展和冲破的凭据，以考证远期中好意思科技和坐褥力博弈皆头并进的预期，这能够是辅助中国钞票重估叙事的枢纽基础假定。
机构：短期严慎，永恒乐不雅
在好意思国股市出现大幅波动之际，也曾积贮较飞扬幅的港股阛阓是否会受到株连？机构给出了束缚不雅点。
熟女镇“天然短期里面分公司股价涨幅过大，且部分公司基本面不够领会，存在回调的风险。”罗佳明指出，大型头部企业的估值与国际主流同业比拟，仍存在较大的空间。跟着本年国内经济缓缓回升，这些大型企业的基本面和盈利水平有望连接改善。是以，即便短期内出现回调，从中永恒视角来看，面前港股的估值水平仍处于合理区间，对后市发达仍可保持乐不雅派头。
邢程示意，由于好意思国经济的省略情趣加大，以及好意思股参加诊治期，掂量港股将连接有区域确立型资金和中永恒资金涌入，中永恒阛阓或将在波动中上行。
在郭琳看来，港股科技本轮高涨行情的背后，是AI技巧冲破、战术信心回暖与龙头功绩超预期的共振，后市或将呈现聚焦于有基本面和产业趋势的结构性行情。
预测港股后续走势，郭琳则严慎示意，警惕情感透支后的赢利回吐，短期阛阓可能迎来波动。郭琳指出，从产业结构景气度和估值对比来看，本轮反弹开拓后，相较于A股，港股仍有一定上风，短期AH价差仍有收窄空间；中期维度来看，需不雅察港股在估值、上风产业上的景气度变化，掂量如故以结构性行情为主。关于长线资金来说，需要聚焦AI产业盈利实现的可见性、合座宏不雅经济和总量战术的情况。
博时基金分析白虎 a片，港股短期消化往复热度可能带来波动，中期港股仍受益于国内经济企稳及上半年外洋流动性宽松。
